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10 Dinge, die kleine Anleger über große Unternehmensfusionen wissen sollten


Wenn Sie täglich Finanznachrichten lesen, wissen Sie, dass es immer eine große Geschichte über zwei Unternehmen gibt, die sich zusammenschließen wollen. Die letzten Nachrichten haben Kraft Heinz, der von einem kolossalen $ 143 Milliarde Abkommen mit Unilever zurückgezogen wird.

In der Regel, wenn die Nachricht von diesen potenziellen Deals kommt, werden Führungskräfte des Unternehmens Schlagworte wie "Synergien" und "Gewinnbeschleunigung" verwenden, um die Tugenden einer Akquisition zu preisen. Aber was bedeuten diese Fusionen für die Aktionäre?

Hier sind einige wichtige Dinge, die Sie über die hektischen Kauf- und Verkaufsaktivitäten von Unternehmen wissen müssen.

1. Manchmal sind sie großartig

Es gibt einige Fusionen, die als enorme Erfolgsgeschichten für die Unternehmen und ihre Aktionäre in die Geschichte eingehen werden. In einer idealen Welt ergänzen sich die beiden sich verschmelzenden Unternehmen perfekt, und die Aktionäre profitieren von steigenden Einnahmen und Gewinnen. Die Fusion von ExxonMobil im Jahr 1999 ist vielleicht das beste Beispiel aus der jüngsten Geschichte zweier Unternehmen, die zusammenkommen und es zum Laufen bringen. SiriusXM Radio, Disney-Pixar und JPMorgan Chase haben sich auch für die meisten Beteiligten bestens bewährt.

2. Manchmal sind sie schrecklich

Wir alle erinnern uns an das epische Desaster, das die Fusion von AOL, dem Internet- und E-Mail-Anbieter, mit der Kabelfirma Time Warner war. Der Deal im Wert von 164 Milliarden Dollar fand im Jahr 2000 statt, doch nach dem Platzen der Dotcom-Blase im Jahr darauf ging es schnell in den Süden. Die versprochenen "Synergien" - man hört dieses Wort oft, wenn man über Fusionen spricht - nie realisiert, und Time Warner hat 2009 schließlich AOL in seine eigene Firma zurückverwandelt.

Weitere schlechte Fusionen sind Sears-Kmart, Daimler-Chrysler und Quaker Oats 'verhängnisvoller Kauf von Snapple.

3. Sie können mit Aktien oder Bargeld oder beides enden

Fusionen und Übernahmen können auf unterschiedliche Art und Weise erfolgen, mit unterschiedlichen Auswirkungen auf den Anleger. Wenn Sie bereits Aktien von Unternehmen X besitzen und dieses Unternehmen Unternehmen Y kauft, können Sie Anteile des neuen kombinierten Unternehmens erhalten. Dies ist als "Stock for Stock" Deal bekannt. Wenn Sie Anteile an der erworbenen Gesellschaft besitzen, können Sie Aktien erhalten oder gegen Ihre Aktien mit Bargeld enden.

4. Gespräche über Fusionen können Aktienkurse ankurbeln

Manchmal sehen Sie, wie Aktien eines Unternehmens auf der Grundlage bloßer Spekulationen über eine Fusion in die Höhe schießen. Wenn Anleger glauben, dass ein Unternehmen mit einem Aufschlag verkauft werden kann, können sie sich zum Kauf von Aktien streiten, um davon zu profitieren. Aktien können sofort in Umlauf gebracht werden, wenn die tatsächlichen Einzelheiten eines beabsichtigten Verkaufs öffentlich bekannt gegeben werden. Nehmen wir beispielsweise an, dass Unternehmen X mit 25 US-Dollar pro Aktie handelt. Nehmen wir an, Unternehmen Y ist bereit, 35 $ pro Aktie für Unternehmen X zu zahlen. Investoren werden normalerweise sehen, dass der Aktienkurs nahe dem vorgeschlagenen Verkaufslevel springt.

5. Fusionen können zu Spin-offs führen

Gelegentlich kann das Zusammenführen von Unternehmen oft die Schaffung neuer Unternehmen bedeuten. Manchmal wird ein Unternehmen zustimmen, ein anderes zu kaufen, wenn ein Teil des Unternehmens in eine separate Firma "ausgegliedert" werden kann. Dies geschieht oft deshalb, weil bestimmte Vorgänge möglicherweise nicht zum Kerngeschäft des fusionierten Unternehmens passen oder die Aufsichtsbehörden nicht zufriedenstellen.

Tyco ist ein Unternehmen, das durch Fusionen zum Teil stark anwuchs, und gliederte die Bereiche Elektronik, Gesundheit und Brandschutz in drei separate Unternehmen auf.

Wenn dies geschieht, enden die Aktionäre oft mit einigen Aktien des neu zusammengeschlossenen Unternehmens und der Abspaltung. Und Investitionen in Spin-offs können sehr lukrativ sein. Eine Studie der Vanderbilt University hat gezeigt, dass diese Unternehmen den Markt in den letzten 36 Jahren kontinuierlich übertroffen haben.

6. Investoren haben ein Mitspracherecht

Sie denken vielleicht, Fusionen passieren einfach, weil Führungskräfte zusammenkommen und einen Deal aushandeln. In Wirklichkeit stimmen die Aktionäre öffentlicher Unternehmen darüber ab, ob eine Fusion stattfindet. Dies kann normalerweise per Post, im Internet oder per Telefon erfolgen, und Ihr Broker wird Sie über kommende Abstimmungen informieren.

Jede geplante Fusion erfordert die Unterstützung der Mehrheit der Aktionäre, die ein Geschäft bewerten können, um zu sehen, ob es in ihrem Interesse ist. Aus diesem Grund sind einige Unternehmen bereit, eine Prämie pro Aktie zu zahlen, um eine Akquisition zu ermöglichen. Es ist jedoch erwähnenswert, dass die meisten Aktionäre basierend darauf, was das Management empfiehlt, abstimmen werden.

7. Die Regierung hat ein Mitspracherecht

Fusionen passieren nicht einfach, weil Unternehmen sie wollen. Die Regulierungsbehörden der Regierung werden jeden vorgeschlagenen Zusammenschluss prüfen, um festzustellen, welche Auswirkungen er auf die Verbraucher haben wird. In vielen Fällen wurden Fusionen und Übernahmen mit der Begründung, dass dies zu einem Rückgang des Wettbewerbs führen würde, völlig abgelehnt. Eine der größten Ablehnungen war die geplante Fusion von DirecTV und Dish Network, die die beiden größten Satellitenfernsehanbieter in den USA zusammengeführt hätte

8. Einige Fusionen sind feindliche Übernahmen

Die Wahrheit über Fusionen ist, dass es nur wenige echte "Fusionen" und noch viel mehr Übernahmen gibt, bei denen eine Firma tatsächlich eine andere übernimmt. Und manchmal geschehen diese Akquisitionen gegen den Willen des erworbenen Unternehmens. In diesem Fall geht das Unternehmen, das einen Kauf tätigt, direkt an die Aktionäre, die zu Wort kommen. In diesem Fall erhalten Sie als Anleger möglicherweise ein Schreiben oder eine andere Mitteilung von einer Anwerbungsfirma mit Informationen über die geplante Übernahme. Manchmal wird die übernehmende Gesellschaft die Aktionäre auffordern, das Management abzustimmen, um eine Übernahme zu erleichtern.

9. Die Festlegung der Kostenbasis kann Kopfschmerzen bereiten

Wenn Sie Aktien eines Unternehmens für eine lange Zeit besitzen, können Sie sehen, dass das Unternehmen erworben, verkauft, in Teile aufgeteilt und wieder zusammengeführt wird. Wenn es also an der Zeit ist, Ihre Aktien zu verkaufen, ist es sehr schwierig festzustellen, wie viel Sie tatsächlich über die Jahre verdient haben. Ihr Kaufpreis, bekannt als "Kostenbasis", ist wichtig zu wissen, um die richtige Höhe der Kapitalertragssteuern zu bezahlen. Aber das kann schwierig zu berechnen sein, wenn Fusionen und Spin-offs stattfinden. In dieser Situation bieten Unternehmen oft eine Anleitung auf Kostenbasis, aber es ist wichtig, dass Sie Ihre eigenen sorgfältigen Aufzeichnungen führen. Wenn Sie im Zweifel sind, mieten Sie einen Buchhalter, um Ihnen zu helfen, alles herauszufinden.

10. Sie können mit Aktien eines Unternehmens enden, das nicht in den USA ansässig ist

Eines Tages können Sie aufwachen und Ihre eigenen Aktien eines Unternehmens mit Sitz in Irland realisieren. Oder Bermudas. Oder die Niederlande. Dies liegt daran, dass viele Länder im Ausland niedrigere Körperschaftssteuersätze haben als in Amerika. Daher ist es üblich, dass Unternehmen mit Sitz in den USA von Unternehmen mit Sitz in anderen Ländern übernommen werden.